截止月底观察，上游环节暂时仍然以执行前期订单和交付为主，单晶致密块料主流价格暂未开始明显变动，主流价格区间虽从上月底开始有小幅扩大趋势，但是迄今为止新订单洽谈和签订的氛围尚不浓郁，预计针对11月的新订单签订周期将陆续开启，而且针对新订单的价格博弈激烈程度将成为上游环节的月度焦点。

市场盼跌和恐慌气氛逐渐升温，一方面体现在贸易环节自9月开始的加速出清，虽然整体占比有限，但是在现货交易方面释出较强信号；另外一方面，硅料买家心态持续转变，持续减少硅料流通库存以及生产通道中的冗沉量，zui大限度减少或避免跌价损失的心态持续发酵。

总体而言，上游供需关系年底即将成为临界点，预计硅料价格难以在短时间内出现断崖式下跌，但是若11月拉晶环节稼动率保持环比上升的话，硅料价格下跌发生的时间点可能会被继续延后。

组件价格  目前国内需求持稳、受惠地面型项目开动，使得价格有一定的支撑性。近期500w+双玻组件执行价格持稳约每瓦1.95-2.05元人民币，单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右。四季度整体价格区间混乱、长单协议也有部分低价执行，然因成本压力部分签单已小幅上调至每瓦1.98-2.05元人民币，四季度供应链跌价时间不定。

11月需求支撑，TOP5厂家维持高稼动支撑11月组件产出、环比10月小幅增长，然而在成本压力下部分中小组件厂家开工率或许将出现调降。其中除了电池片价格持续出现上调之外、部分辅材料也在11月酝酿涨势。

辅材料部分，玻璃当前价格约在每平方米25.5-26.5元人民币，玻璃生产成本上升、库存水位较低等因素，11月新签单希望调涨每平方米1-2元人民币；而480克重高透EVA胶膜当前价格每平方米13.5-14元人民币、白色EVA胶膜价格约每平方米14-14.5元人民币，11月因部分粒子厂家检修计划恐影响后续产量，11月胶膜价格预期调整10%的涨幅。但目前组件厂家成本压力沉重，衡量玻璃新增窑炉持续上线、胶膜粒子前期库存仍可支撑供应，总体来看11月的供给对应需求仍相对足够，胶膜、玻璃价格涨幅恐相对有限。

海外部分，除汇率变动未止稳以外，值得关注航运费9-10月大幅下滑，随着通膨压力上调，四季度需求也较观望，10月对比9月单月下探幅度约25-35%。海外组件均价止稳约每瓦0.25-0.265元美金的水平，欧洲FOB价格目前价格维稳约每瓦0.25-0.28元美金左右，亚太地区FOB价格约每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美国东南亚组件DDP价格每瓦 0.41-0.44元美金、本土DDP价格约每瓦0.5-0.6元美金。